中小企業(yè)融資難愈演愈烈，但作為一家中小企業(yè)，南京聚隆科技股份有限公司感受到的卻是另一番風(fēng)景：公司不但輕松獲得貸款，而且貸款利率只需上浮10%。     事實(shí)上，甚至是在信貸資源更緊張的2011年，該公司的貸款利率也僅上浮10%～15%。這似乎與中小企業(yè)融資難的大環(huán)境不相符。因為一般而言，中小企業(yè)即便能獲得貸款，利率也普遍需上浮40%以上。     其實(shí)原因也很簡(jiǎn)單，南京聚隆科技股份有限公司擁有PE投資背景，在風(fēng)險得到分散的前提下，對于銀行而言，利率自然可以?xún)?yōu)惠。 投貸聯(lián)動(dòng)      日前，中信銀行在南京舉行了小企業(yè)“未來(lái)之星”俱樂(lè )部的成立儀式。儀式上，中信銀行還與九鼎投資、建信資本兩家PE簽訂了合作協(xié)議。 值得注意的是，除了九鼎投資、建信資本之外，包括紅杉資本在內的數十家全國性的股權投資基金均派代表到會(huì )捧場(chǎng)，參會(huì )人員中有相當部分是副總裁級別。      “PE靠著(zhù)銀行，自然很重視這次接觸的機會(huì )。”一位參會(huì )的股權投資基金人士道出了PE如此熱心的原因：商業(yè)銀行擁有龐大的客戶(hù)群，在PE眼中這些就是寶貴的項目資源。      根據《商業(yè)銀行法》，商業(yè)銀行在中華人民共和國境內不得從事信托投資和證券經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，不得向非自用不動(dòng)產(chǎn)投資或者向非銀行金融機構和企業(yè)投資。但對于工商企業(yè)而言，成長(cháng)的不同階段，需要的金融服務(wù)卻并非一成不變：初創(chuàng )期企業(yè)可能需要VC/PE的投資；成長(cháng)期企業(yè)需要貸款；成熟期企業(yè)則需要上市輔導。     銀行與PE合作的“投貸聯(lián)動(dòng)”模式便孕育而生。此模式簡(jiǎn)言之就是銀行為客戶(hù)提供信貸支持；PE則為企業(yè)提供股權融資服務(wù)。銀行、PE互利共贏(yíng)，解決企業(yè)不同的資金需求。     事實(shí)上，就在中信銀行與九鼎投資簽約的前一個(gè)月，寧波銀行還與中信產(chǎn)業(yè)投資基金簽署了戰略合作協(xié)議。更早之前的浦發(fā)銀行、招商銀行、華夏銀行等中小銀行也都進(jìn)入了此領(lǐng)域。     種種跡象顯示，銀行與PE之間的合作在深度和廣度上正快速拓展。 銀行主導      近幾年來(lái)，PE熱潮涌動(dòng)，無(wú)論是機構數量還是資產(chǎn)規模都已達到相當規模。 PE日漸變成金融業(yè)態(tài)中重要的一支力量，有了此背景，銀行、PE合作就有了機構的基礎。      “與銀行合作，PE能大大減少尋找投資對象的時(shí)間成本和財務(wù)成本。銀行的內部數據庫中，不但中小企業(yè)數量龐大，而且信息完整，能清晰反映企業(yè)的成長(cháng)經(jīng)歷和財務(wù)現狀。”一位PE負責人表示，這些信息資源都是PE夢(mèng)寐以求的。      “盡管與銀行合作時(shí)間不長(cháng)，但公司的已投項目中，有超過(guò)10%的比例來(lái)自銀行。”上述PE負責人還透露，另外一方面，銀行的私人銀行部門(mén)募集資金很容易，PE不但能獲得項目資源，也能通過(guò)銀行獲得大量LP資源。     手握如此多的資源，占盡談判優(yōu)勢地位的商業(yè)銀行似乎也并不吃虧。     “銀行借力PE資源，滿(mǎn)足客戶(hù)的股權融資需求，這在相當程度上也增加了客戶(hù)的黏度。”一位國有大行研究人士稱(chēng)，此外，隨著(zhù)銀行與PE合作的深入，銀行還能獲取不菲的收入，包括募資服務(wù)費、托管費等。      事實(shí)上，上述合作模式多現于股份制銀行。與此相比，國有大行在突破分業(yè)限制的道路上走得更遠、更直接——利用本行在境外的子公司間接開(kāi)展直投業(yè)務(wù)。      例如，農行通過(guò)其境外子公司農銀國際發(fā)起設立農銀(無(wú)錫)股權投資基金；更早的中行還曾通過(guò)其香港子公司中銀國際投資成立了渤海產(chǎn)業(yè)基金。      截至目前，四大行在香港均已擁有能從事直接投資業(yè)務(wù)的子公司，例如農銀國際、建銀國際等。而且通過(guò)這些公司，四大行也均在境內成立了各類(lèi)股權投資基金。       至此，銀行深度介入PE的圖景逐漸清晰：中小股份制銀行通過(guò)合作模式，力邀PE入圍，介入直投領(lǐng)域；國有大行則透過(guò)境外子公司渠道，曲線(xiàn)從事直投業(yè)務(wù)。